PKP Cargo na plusie za 2017 rok, ale akcje runęły

Jak poinformował p. o. prezes Krzysztof Mamiński, Grupa PKP Cargo w 2017 r. przewiozła 119,1 mln ton towarów (wzrost o 7 procent rok do roku) oraz wykonała pracę przewozową na poziomie 31,0 mld tkm (+9% r/r). Przewoźnik rośnie wraz z rynkiem – we wszystkich kategoriach zachował lub minimalnie poprawił udział Grupy w rynku. Rynek przewozów kolejowych w Polsce w 2017 r. liczony pracą przewozową zwiększył się w stosunku do poprzedniego roku o 8,3%, natomiast Grupa PKP Cargo odnotowała wzrost pracy przewozowej wykonanej w Polsce o 8,5% r/r.

– Miniony rok był bardzo udany pod względem uzyskanych wyników finansowych i eksploatacyjnych. Znacząco wzrosły przychody Grupy PKP Cargo przy jednoczesnym zachowaniu dużej dyscypliny kosztowej. Bardzo cieszy dodatni wynik netto i jego wzrost w porównaniu do 2016 roku – powiedział Mamiński, dodając, że jest to efekt ożywienia gospodarczego w kraju. – Rosną inwestycje kolejowe i drogowe, wozi się także więcej paliw, bo jest ich więcej w oficjalnym obrocie po decyzjach rządu – mówił p. o. prezes PKP Cargo, który jest też szefem Grupy PKP.

Lepsze wyniki finansowe

Przychody operacyjne Grupy PKP Cargo w 2017 r. wyniosły 4,74 mld zł (+7,4% r/r), przy kosztach operacyjnych na poziomie 4,58 mld zł (+0,9% r/r). Wynik EBITDA wyniósł 702 mln zł (+43,4% r/r), a wynik netto 82 mln zł (+215 mln zł r/r). Prezes Mamiński zwracał uwagę, że spada dług netto w stosunku do EBITDA, a stopa zwrotu z aktywów i z kapitału, ujemna w ubiegłym roku, wyszła na plus.

W Grupie PKP Cargo znacząco (o 44,4 %) wzrosła EBITDA na zatrudnionego (z 20,9 do 30,2 tys. złotych). Spadły wydatki za energię i paliwo (o 3% rok do roku) oraz za dostęp do infrastruktury (o 1,3%). Amortyzacja spadła o 75 milionów złotych (12%) – jak tłumaczy prezes, w wyniku zmian cen złomu, ale o 46 mln złotych (2,9%) wzrosły koszty usług obcych – to z kolei kwestia większej ilości zlecanych napraw wagonów. Świadczenia pracownicze wzrosły o 4,6%, do 1,509 miliarda złotych. Prezes nie wyklucza, że dobre wyniki także w tym roku zaowocują podwyżkami dla pracowników.

Wzrosły przewozy towarów na kolei

Jak podkreślił Mamiński, w każdym kolejnym miesiącu 2017 r. przewozy zarówno pod względem masy towarowej, jak i w ujęciu pracy przewozowej, były większe niż w tym samym okresie poprzedniego roku. Sprzyjała temu m.in. dobra koniunktura w przemyśle, rozwój polskich portów morskich oraz wzrost tempa inwestycji infrastrukturalnych. – Godny podkreślenia jest również wzrost wskaźnika EBITDA, co dowodzi silniejszego zaangażowania Grupy w odnowę jej potencjału taborowego i zaplecza naprawczego – mówi p.o. prezes PKP Cargo.

Mamiński podkreśla, że udało się przedłużyć umowy z najważniejszymi kontrahentami. – Bezpośredni wpływ na uzyskane wyniki w 2017 r. miały zawierane przez nas kolejne ważne umowy handlowe, m.in. z największymi firmami z branży wydobywczej, energetyki i hutnictwa. Cieszymy się, że nasze oferty okazały się na tle konkurencji najkorzystniejsze. Grupa PKP Cargo jest głównym partnerem branży górniczej i energetycznej. Odpowiadamy za 2/3 rynku przewozów węgla w Polsce według pracy przewozowej – podkreśla Krzysztof Mamiński.

Jak zaznaczył, przewozy intermodalne w ujęciu pracy przewozowej wzrosły o 31% r/r, w tym poza obszarem Polski o 55% r/r, a wykonana praca przewozowa na rynkach zagranicznych o 11% r/r. – Dowodem coraz większej aktywności Grupy PKP Cargo na rynkach zagranicznych jest wzrost wykonywanej tam pracy przewozowej – mówi Mamiński, dodając, że jednym z priorytetowych kierunków ekspansji Grupy PKP Cargo na rynkach międzynarodowych są przewozy między Chinami i Europą przez Polskę po Nowym Jedwabnym Szlaku.

Akcje spadają

Inwestorzy nie docenili lepszych niż rok wcześniej wyników PKP Cargo. Od początku dnia kurs akcji PKP Cargo spadł już o ponad 21 procent, do poziomu 47 złotych - najniżej od grudnia 2016 roku. Przyczyną są najprawdopodobniej gorsze niż w ubiegłym roku wyniki spółki w samym IV kwartale ubiegłego roku. Inwestorom znany był już dobry wynik po pierwszych trzech kwartałach 2017 roku – za 9 miesięcy Grupa była 52 mln zł na plusie (o 169 mln zł więcej niż po trzech kwartałach 2016 r.). Przychody operacyjne w trzecim kwartale wzrosły o 9,4% rok do roku.

Portal "Gazeta Next" przywołuje oczekiwania analityków ankietowanych przez PAP. Oczekiwali oni zysku spółki PKP Cargo w IV kwartale na poziomie 42,6 mln zł, tymczasem było to zaledwie 29,9 mln zł i był aż o 55 procent niższy niż rok wcześniej (jest to zwykle najlepszy kwartał dla spółki). Również wynik EBIT (zysk bez kosztów odsetek od kredytów i podatków) na poziomie 52,5 mln zł, to o 23 proc. mniej, niż się spodziewano i o 3 proc. mniej niż rok wcześniej.